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似乎缺乏对初创企业的长期投资。为什么3-5年的退出策略比10-20年以上的退出策略更可取?

德赢网发布者9月7日,2014年

正因为种子期对私营初创公司的投资不是沃伦·巴菲特的投资类型。早期的风险投资和天使投资有很多,比巴菲特的风险更大,其中一半以上的人通常会完全失败,失去全部投资。像这样的,早期投资组合的回报通常来自于每十项投资中只有一两项。

如果早期基金因此而成为目标,说,20%的年化总回报(以补偿风险和GP的附带权益);这意味着投资组合中的每一家公司至少在理论上都需要能够返还全部金额。整个投资组合。

玩数学,这意味着每项投资每年需要能够产生200%的初始投资(当然,十分之九的人不会到那里,但基金会希望这一点会像地狱一样。)

因为那200%是按年计算返回,这意味着如果投资者打算在退出前持有四年(取3-5之间的中间点)。公司需要能够在出口处生成2x2x2x2,或者16倍返回。

如果,另一方面,这笔钱必须耐心等待十五年的回报(以10-20之间的中点为准)。数学是这样的:

出口处2x2x2x2x2x2x2x2x2x2x2x2x2x2,或32768倍.也就是说,今天对“长期游戏”的100万美元投资必须以超过320亿美元的未来价值回报……这只是风投的份额,假设在这15年内没有其他投资。如果风投基金持有典型的20%的利息,这使得公司的首次公开募股价值约为1600亿美元,或者大约是谷歌上市价值的八倍。

NB:数学很粗糙,估计在我头顶上,但主要是为了说明长期的潜在挑战,风险投资。

*原始帖子可在Quo德赢网ra@http://www.quora.com/david-s-rose/answers*上找到。

(此日志没有标签。)德赢网

作者:大卫S。玫瑰

用户 大卫S。玫瑰创始人兼首席执行官
突然一阵

克莱恩在纽约的业务称大卫为“天使投资纽约之父”。《商业周刊》的“征服世界的企业家”。他是一位连续创业公司500名首席执行官,担任纽约天使会主席,最活跃的天使投资集团之一。大卫还是古斯特的首席执行官。

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