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估价第一部分:剥洋葱皮,或者顶级投资者如何评价他们投资的初创企业

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早期科技公司的估值通常是一派胡言。比尔·佩恩写了一篇伟大的德赢网2011年10月。这篇文章建德赢网立在他的工作之上,并试图对估值过程提供更多的信息。

新创始人可能会认为创业公司的估值是这样的:

  • 我知道我现有公司的价值是什么
  • 我知道我需要多少钱
  • 我给出的百分比等于:所需资金/(估值+所需资金)

事实上,估值是一个降低风险层次的过程。每一层都是一种不同的风险,就像一层洋葱,而投资者正试图剥离这些层面来评估这一机会(马克·安德列森提供的类比)。所以,看起来更像这样:

  • 创始人说服投资者,他们准备好了投资(“剥洋葱皮”)。
  • 创始人说服投资者,他们需要x美元(其中x通常等于50万-200万美元,第一轮定价)
  • 投资者要求15%-25%德赢网邮政汇票(并根据谈判的好坏获得更多)
  • 估价最终被计算出来(例如150万美元投资/20%股权=750万美元过账)德赢网

正如马克在《伟大的如何启动启动视频,投资者从风险和回报的角度考虑公司的估值。有效地,他们认为价值是风险的倒数。你的公司风险越大,你得到的估价越低。洋葱剥皮的层数越多,你的公司估值越高。

初创公司估值

洋葱模型的意思是,如果你的团队很弱,“经济趋势”就没有意义,但你有很高的市场吸引力(插入Instagram,阅后即焚,脸谱网)那么你的估价不会受到你的团队或商业模式的影响。你的估价可能仍然很高。或者,如果市场机会很好,你有最好的团队,但你不能把产品推向市场,那么你的估价将保持在低位。

为了评估你自己的风险层次,看看这六大类,或向量,投资者在评估一家公司时所看到的。如上所述,这些是:

  1. 机会大小(总目标市场,市场方向)
  2. 团队(作文,执行经验,主题专业知识,专业网络)
  3. 发展(汗水公平,游戏中的皮肤里程碑完成)
  4. 竞争优势(接近VS)定价VS技术vs.网络效应
  5. 牵引(眼球,客户,收入,收益)
  6. 分布(可重复的过程,经常性收益)

首先在每个向量上放置最接近的(资助的)竞争对手,可以更好地了解公司的位置。示例如下:

初创公司估值图

刻度从0到100,其中0=最弱位置,100=最强位置。为自己分配一个与竞争对手相关的职位,如上述向量所示。柱体应分为贵公司业绩竞争对手结果,与下表类似。

初创公司估值

一旦你确定了你的尺度值,把它们分开得到你的相对值。用比尔·佩恩对应的向量权重乘以每一个,把它们加在一起,再乘以你选择的竞争对手的货币前估值。矢量权重与您的业务相关,可以独立调整,但应始终加起来为100%。如果将值设置为低于其最大值,则可以将更多值添加到另一个向量(即,如果牵引力对你来说不重要,那么团队就是,将牵引力设置为0,再加10%到团队)。

作为创始人,集中精力证明你已经消除了风险,并且你有一个资金计划。用剥皮的洋葱筹集资金比用花哨的金融模型来证明你的价值要容易得多。

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作者:keyvan firouzi

用户 凯文范里乌齐

Keyvan FirouziCFA是优先回报的主体。

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